13年以来我国原煤开采新增产能高位回落

4）进口煤增量有限：23年前10月进口煤数量同比增长96.8%，主要由于阶段性全球煤炭供需结构宽松，反常态的进口量高增速或难以长期维持。我们预计随着进口煤价差优势缩小，欧洲日韩补库增加，未来我国进口煤环比增幅有望逐步收窄，此外我们也预计印尼、俄罗斯、澳大利亚出口中国增量有限。

预计碳达峰前后全国煤炭缺口8-10亿吨（据朱吉茂等《双碳”目标下我国煤炭资源开发布局研究》），中长期仍存供需差。根据2023年朱吉茂等《“双碳”目标下我国煤炭资源开发布局研究》，按照供需平衡要求，对未来一个时期煤炭产能建设需求进行测算，结果表明现有煤矿产量难以满足碳达峰前后我国煤炭需求，存在8亿～10亿t的煤炭缺口，为此“十四五”至“十六五”时期还需新建9亿t/a的煤炭产能，以保障未来一个时期的煤炭供应安全。