全球光伏装机量（GW）

1.全球需求：成本下降，需求持续增长可期

2024年全球光伏需求仍有望保持稳定增长，我们认为成本下降是支持需求增长的最主要动力，根据InfolinkConsulting公众号，182/210单面单晶PERC组件从2023年初的1.83、1.83元/W，下降至11月底的1.01、1.05元/W，光伏收益率获得普遍提升；

此外考虑中国出台容量电价等政策、欧洲高电价延续、中美联合声明等因素，我们认为中欧美三个最主要的光伏市场都有望保持增长势头。

国内

海外

全球 550 460 390 25 21 106 53 70 3536 102 5349 62 130 82 48 143

87.41 15 38 44 115 85 30 115

54.88 192000 170 230 0 23 0 32 0 0 600 500 400 300 200 100 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2023E2024E2025E

资料来源：国家能源局，中国光伏行业协会CPIA公众号，

HTI

6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

2.供给：产能扩张加速行业更新迭代

我们认为，光伏行业今年以来的价格下降，以及明年可能出现的竞争加剧，主要的问题都出在供给端，产能快速扩张是本轮竞争加剧的主要原因。