人形机器人产业链

政策驱动。《“十四五”机器人产业发展规划》提到到2025年，我国成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地。一批机器人核心技术和高端产品取得突破，整机综合指标达到国际先进水平，关键零部件性能和可靠性达到国际同类产品水平。机器人产业营业收入年均增速超过20%。形成一批具有国际竞争力的领军企业及一大批创新能力强、成长性好的专精特新“小巨人”企业，建成3～5个有国际影响力的产业集群。制造业机器人密度实现翻番。

人形机器人应用前景广，我国工业机器人装机量占全球比重达52%。人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。一方面，人形机器人行业不断有重量级企业进入，特斯拉是促进人形机器人产品快速发展落地的重要企业；另一方面，人形机器人应用前景广泛，可用于特种、制造、民生服务等场景。2022年及2023年1-10月，工业机器人产量增速放缓，不过从装机量看，2005年以来，我国装机量一路攀升，2022年装机量占全球比重达52.49%。

图表：人形机器人产业链

图表：工业机器人产量（台/套、%）

图表：工业机器人装机量（台/套、%） 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0

工业机器人产量同比（右）

80 70 60 50 40 30 20 10 0

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年1-10月

-10 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0

工业机器人:装机量:中国工业机器人:装机量:全球中国装机量占比（右）

60 50 40 30 20 10

2005年

2006年

2007年

2008年

2009年

2010年

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年 0

来源：中泰证券研究所整理

来源：IFIND，中泰证券研究所47