VIP市场份额2023H1

资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理

经调整EBITDA实现转亏为盈，其中赌桌数量增长较快、中场和VIP市占都在提升的美高梅EBITDA已经反超疫前。23Q2金沙/银河/美高梅/永利/澳博/新濠的经调整EBITDA率分别为33.4%/28.6%/30.1%/32%/8%/28.2%，较19年同期分别

-2.4pct/-4.3pct/+3.7pct/+2.8pct/-3.9pct/-2.4pct，美高梅、永利的经营效率相比于疫情前实现提升。

图107、经调整EBITDA较19年同期恢复度图108、按季度经调整EBITDA率

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注：剔除20Q2、23Q3极端值

从收入的市场份额来看，19Avs23H1，澳门博彩市场整体格局基本稳定，增长较多的是美高梅，其他公司略有下降。目前占比较高的是金沙、银河、新濠。

从EBITDA的市场份额来看，19Avs23H1，中场占比提升较多的（此前较低的）提升较为明显，增长较多的是美高梅，下降较多的是澳博。目前占比较高的是金沙、银河、新濠、美高梅。