涡轮增压器2021年行业格局

预计2025年国内/全球涡轮增压器行业空间分别为201/505亿元，对应复合增速分别为4%/1%。主要计算假设:1）行业销量，预计2025年国内/全球汽车销量分别为2850/8000万辆，对应符合增速分别为2%/持平；2）涡轮增压器搭载率，根据贝哲斯咨询及华培动力年报，2022年国内/全球涡轮增压器搭载率分别为51%/47%，考虑到混动车型的进一步普及，预计2025年涡轮增压器搭载率提升至57%/51%；3）产品价值量，根据智研咨询，2022涡轮增压器平均价值量为1315元/套，预计未来年降幅度为2%。

行业集中度高，前四大Tier1全球市占率接近80%，二级供应商普遍全球供货，供应关系相对稳定。行业格局方面，全球增压器市场的主要有博格华纳（29%）、盖瑞特（原霍尼韦尔涡轮增压技术，26%）、三菱重工（12%）、IHI（11%），都已经在中国境内设立了独资或合资企业，主要经营总成业务，而壳体、中间体、转子叶轮、轴承等零部件，主要由二级供应商提供。此外，受益于Tier1客户的高集中度，二级供应商与客户之间的供应关系相对较为稳定。