21 年开始我国涡旋压缩机市场规模突破百亿元

图表55：涡旋式压缩机属于容积式回转压缩机图表56：涡旋压缩机主要适用于轻型商用场景

来源：英华特招股说明书，国金证券研究所来源：英华特招股说明书，国金证券研究所

涡旋压缩机逐步向大匹数发展，未来有望逐步抢占螺杆压缩机应用市场。随着涡旋压缩机技术不断进步，涡旋压缩机逐步向7HP以上大匹数发展，国内市场涡旋压缩机大匹数机型占比逐年提升。根据英华特公告，16-21年国内0-7HP涡旋压缩机销量占比由67.3%下滑至42.2%，7HP以上占比由32.7%提升至57.8%。根据电器微刊，目前广州日立、艾默生等公司逐步研发大匹数涡旋压缩机，并且通过并联的方式实现对小功率螺杆压缩机应用市场的逐步替代。

0-7HP占比7-15HP占比15HP以上占比

涡旋压缩机替代螺杆压缩机进展

公司

图表57：我国涡旋压缩机逐步向大匹数发展图表58：涡旋压缩机逐步抢占螺杆压缩机应用市场

100%

90%

80%

70%

60%

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201620172018201920202021

广州日立

艾默生

推出25HP涡旋压缩机，通过两机并联实现对50HP螺杆压缩机的替代

2021年，谷轮ZFI系列低温涡旋40HPZFI140压缩机在艾默生苏州工厂正式量产

推出低温25HP、30HP、40HP涡旋压缩机，大型冷水机组解决方案，通过多机并联，最大冷量可扩展至180HP

来源：英华特上市申请问询函回复，国金证券研究所来源：电器微刊，国金证券研究所

我国涡旋压缩机市场规模已突破百亿元。根据英华特招股说明书，18-22年我国涡旋压缩机市场规模从94.16亿元增长至101.99亿元，CAGR为3.65%，整体增速较为稳健。22年部分客户延缓采购计划，销量较21年同比下滑7.2%至435万台。1H23我国涡旋压缩机销量223万台，同比+7%，已恢复增长。

图表59：21年开始我国涡旋压缩机市场规模突破百亿元图表60：1H23我国涡旋压缩机销量同比+7% 120 100 80 60 40 20 0

市场规模（亿元）YOY

20152016201720182019202020212022

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10% 600 500 400 300 200 100 0

中国涡旋压缩机总销量（万台）YOY

201820192020202120221H23

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

来源：英华特招股说明书，国金证券研究所来源：英华特招股说明书，产业在线，国金证券研究所

外资品牌垄断国内市场，国产替代空间广阔。根据英华特招股说明书，22年国内涡旋压缩

机市场销量前五名分别为艾默生、江森日立、大金、丹佛斯、松下电器，合计市场占有率达80.3%，国产替代空间广阔。22年英华特国内市占为5.59%，位居国内第六。