不同3D打印渗透率下，折叠手机轴盖新增3D打印市场空间测算

关键假设：假设折叠屏铰链中的3D打印零部件从荣耀MagicV2扩展至更多产品，渗透率从5%逐年提升至40%；采用Counterpoint预测，2023-2027年全球折叠屏手机出货量从1860万部提升至1.02亿部；单机钛合金粉末用量10g；3D打印原材料、设备、振镜、激光器价格呈下降趋势。

2023E 2024E 2025E 2026E 2027E

3D打印渗透率 5% 10% 20% 30% 40%

打印产品良率 70% 90% 95% 100% 100%

单台3D打印设备年产能（万个） 2.0 2.6 3.2 3.8 4.5

全球折叠屏手机销量（万台） 1860 3570 5470 7860 10150

测算需要设备台数（台） 45 136 347 623 894

3D打印设备单价（万元） 200 180 160 140 120

3D打印铰链产品单价（元） 116 93 74 59 47

3D打印粉末单价（元/g） 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4

激光器单价（万元） 4 3.8 3.5 3.2 3

振镜单价（万元） 6 5.5 5 4.5 4

3D打印产品市场空间（亿元） 1.1 3.3 8.1 14.0 19.3

3D打印设备市场空间（亿元） 0.9 1.6 3.4 3.9 3.2

粉末材料市场空间（亿元） 0.1 0.2 0.5 1.1 1.6

振镜市场空间（亿元） 0.2 0.8 2.2 4.2 6.5

激光器市场空间（亿元） 0.1 0.5 1.5 3.0 4.9

来源：IDC、Counterpoint、华曙高科公告，铂力特公告，中泰证券研究所测算27

AppleWatch表壳等：根据我们测算，当AppleWatch的3D打印渗透率为25%时，对应3D打印产品价值11.3亿元，3D打印设备空间10.4亿元；远期当3D打印渗透率40%时，对应3D打印产品市场空间13.2亿元，3D打印设备空间0.3亿元。