中国电生理医疗器械市场规模（亿元）和国产占比（%））

价70%左右，降幅较前三次有所减少，其中人工晶体类耗材平均降价60%，预计每年可节约费用39亿元，运动医学类耗材平均降价74%，预计每年可节约费用67亿元。

由于前几轮集采的结果已经奠定了集采的基调，以及对可能会被集采的公司和产品降价幅度都有充分预期，二级市场股价反应普遍较为平淡。我们认为这也是新政策之下的一种市场新常态，未来集采常态化之后，高值耗材的成长逻辑主要来自新产品的创新研发。

新需求驱动产品创新发展。尽管冠脉支架、人工关节等高值耗材产品纷纷被纳入集采范围，相应市场规模萎缩。但是医疗技术的进步和生活方式、人口结构的改变，都会推动新的产品涌现和发展。高值耗材本质上是人们对更高医疗质量的追求，只要有新需求就会有新的产品。

以心脏电生理介入行业为例，随着国内企业随着国内企业在技术研发及产业应用方面的不断突破，国产产品与进口产品的差距不断缩小，国产电生理医疗器械的市场规模也在稳步增长。未来随着各项利好国产替代政策的有序推进，国产电生理医疗器械的市场规模增速有望超过进口企业。预计2020年至2024年，国产电生理医疗器械市场的复合增速将达到42.3%，高于同期进口电生理医疗器械市场的复合增速。2024年，国产厂商有望占据12.9%的市场份额。

体外诊断过去两年受益于疫情需求，业绩出现了爆发式增长。但是新冠之后疫情相关业务骤减，同比增速大幅下滑。同时部分公司在疫情期间扩产能固定资产投入增加，折旧对业绩也有负面影响。