2017-2031E中国疫苗市场规模（亿元，按销售收入口径）

一类苗市场规模或因新生儿数量下滑而收缩。由于国家免疫规划疫苗多针对6周岁以下的儿童且接种率高，其市场规模主要由以下两个因素决定：1）新生儿数量；2）免疫规划覆盖品种增加和迭代。鉴于我国新生儿出生人数自2016年开始下滑，预计未来一类苗市场规模或将收缩，若国家免疫规划覆盖疫苗品种数增加或用高价值品种迭代现有品种将对一类苗市场规模起支撑作用。

中国人均疫苗发展公共支出较低，多因素共驱市场扩容。中国的人均疫苗发展公共支出目前相对较低，根据弗若斯特沙利文数据，截至2021年，剔除新冠疫苗，中国人均人用疫苗支出仅为7.1美元/年，相较美国（59.5美元）、日本（28.1美元）以及欧盟五国（17.4美元）仍有较大增长的空间。鉴于：1）国民健康意识提高将带动二类疫苗渗透力提升；2）政策支持下国产疫苗不断突破进口垄断、实现国产替代，降低接种成本的同时提高接种渗透率，中国疫苗市场预期将于2030年达到3000亿元人民币以上。