卫星产业链

航 天 科 工 空 间 工 程 总 体 部 启 动 超 低 轨 通 遥 一 体 星 座 ，旨 在 打 造“感 、传 、算”一 体 的 超 低 轨 星 座及 其 应 用 系 统 ，实 现 分 米 级 精 准“感”知 、分 钟 级 实 时“传”输 。根 据 规 划 ，超 低 轨 通 遥 一 体 星 座 将分三 阶 段 实 施， 同 时 面 向 社 会 征 集 搭 载 载 荷。

•技 术 与 业 务 验 证 阶 段 （2021-2025）：计 划2023年 完 成 超 低 轨 通 遥 一 体 星 座 首 发 星 发 射 。2024年 完 成9星 业 务 验 证 星 簇 发 射 ， 同 时 完 成 卫 星 数 据 公 共 服 务 平 台 建 设 。

•规 模 组 网 阶 段 （2026-2030）：计 划2030年 ， 完 成300颗 星 组 网 运 行 ， 提 供 可 见 光 、 合 成 孔 径雷 达（SAR）、高 光 谱 、红 外 多 类 型 全 时 相 遥 感 服 务 体 系 ，形 成 全 球15分 钟 响 应 能 力 。假 设 单星 采 购 成 本1000万 元 ， 一 箭 双 星 发 射 方 式 ， 且 发 射 成 本 约 为2000万 元 ， 则 星 座 组 建 中 的 制造 发 射 端 需 投 入 约60亿 元 。•融 合 发 展 阶 段 （2030-未 来 ）：完 成 业 务 系 统 全 面 建 设 ， 达 到 全 球 范 围10分 钟 以 内 的 即 时 业 务响 应 和 服 务 能 力 ， 助 推 空 间 经 济 发 展 ， 为 全 面 建 设 航 天 强 国 提 供 重 要 支 撑 。

经 过 多 年 的 发 展 ，我 国 已 经 形 成 了 完 整 的 卫 星 通 信 产 业 链 ，主 要 由 卫 星 制 造 、卫 星 发 射 、地 面设 备 制 造 和 运 营 服 务 等 多 个 环 节 组 成 。当 前 我 国 卫 星 互 联 网 主 要 集 中 在 空 间 段 以 及 地 面 段 的 基 础 设施 建 设 ， 相 关 设 备 制 造 市 场 空 间 巨 大 。 上 游 卫 星 制 造 、 卫 星 发 射 等 环 节 亟 待 发 力 。

在 多 地 产 业 政 策 引 领 下 ，我 国 商 业 航 天 发 展 环 境 不 断 完 善 ，相 关 产 业 链 企 业 有 望 深 度 受 益 。由于 当 前 产 业 链 不 够 成 熟 ，行 业 发 展 前 期 ，我 国 低 轨 卫 星 布 局 或 秉 承“先 特 种 后 商 用”的 发 展 路 径 ，重点 对 产 业 链 进 行 培 育 和 提 升 。在 早 期 阶 段 ，行 业 通 常 呈 现“重 生 产 、轻 应 用”的 局 面 ，卫 星 中 游 制 造或 将 最 早 发 力 。随 着 首 批 星 招 投 标 的 落 地 ，我 国 低 轨 卫 星 产 业 将 迎 来0-1的 发 展 ，建 议 关 注 相 关 上市 公 司 铖 昌 科 技 （001270.SZ）、 盛 路 通 信 （002446.SZ） 等 。 未 来 ， 我 们 认 为 随 着 下 游 更 多 商 业 模式 探 索 和 应 用 场 景 崛 起 ，包 括 低 轨 卫 星 、超 低 轨 卫 星 在 内 的 多 星 座 组 网 有 望 迎 来 蓬 勃 发 展 期 ，并 进一 步 催 生 更 多 星 、箭 、地 面 站/终 端 的 配 套 需 求 。建 议 关 注 相 关 上 市 公 司 盟 升 电 子（688311.SH）等 。