汽车产业链的金字塔结构

汽车产业链稳固的金字塔结构。供应链体系层级稳固，各级企业各司其职。传统汽车零部件由五大系统构成：发动机系统、底盘系统、汽车电子、车身及饰件和其他通用件。一级供应商直接配套车企，供应模块、系统及产品，具备独立功能。有较高的同步研发和设计能力。如国外的博世、大陆等。二级供应商直接配套一级供应商，提供子模块产品。三级供应商则直接配套二级供应商，提供更加细分的产品，同步研发能力一般。这种稳固的结构为汽车产业链的高效运营做出巨大贡献，我国零部件企业多数起家为二三级供应商，具备制造效率和成本优势。在传统汽车时代，我国汽车零部件企业很难打破供应链稳固格局结构。

智能、电动化对汽车零部件行业的冲击史无前例。电动汽车的改变不仅在动力部件的改变，而是全系统的变化。纯电平台的开发使得汽车从动力、底盘和电子电气架构都将为之改变。零部件面临取消、新增或大幅变化。而这种变化为国内零部件企业带来了机遇。

动力系统的变革：纯电动汽车直接取消了发动机，简化了传统复杂的变速箱等传动系统。增加了动力电池和电驱动系统，并在电控、热管理系统、结构件有了新的需求。这些改变诞生了很多全新的零部件。如全新的动力电池产业链、热管理相关的管路、泵、冷却模块等。

轻量化的诉求：新能源汽车比传统燃油车有着更高的对轻量化的诉求，铝合金零部件在新能源汽车上有着更大范围的应用。从传统汽车的动力系统壳体进一步推广到传动、底盘系统等。该过程也诞生了不少新的铝合金相关的零部件。

传统零部件的重新设计与变化：新能源汽车带来的系统性变化使得原有的零部件设计不再符合新的要求，如插电式混动力、增程式车型中的发动机系统，其运行特征与传统燃油车存在很大的区别。因此混动车型上的发动机部件也需要重新设计。

全新的零部件和全新设计\升级的零部件都给我国汽车零部件带来从0到1的机遇，重塑了传统汽车零部件领域稳固的格局。部分国内汽车零部件公司，凭借高效的运营机制、研发效率、成本控制能力等等在这一阶段脱颖而出，我们覆盖的公司也大都体现了这一点：

爱柯迪：公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售，传统产品以汽车转向系统、雨刮系统、动力系统、制动系统等中小件为主。据公司2023半年报，报告期内，公司铝合金压铸板块获得的新能源汽车项目寿命期内预计新增销售收入占比超过90%，其中新能源三电系统占比约40%，新能源车身结构件占比超过30%。