新一轮半导体销售周期开启
数据描述
出口金额:美元:当月同比出口金额:美元:累计同比
% 60 40 20 0
-20
-40
13-04
13-10
14-04
14-10
15-04
15-10
16-04
16-10
17-04
17-10
18-04
18-10
19-04
19-10
20-04
20-10
21-04
21-10
22-04
22-10
23-04
23-10
-60
%进口金额:美元:当月同比进口金额:美元:累计同比
60 50 40 30 20 10 0
-10
-20
-30
16-09
17-02
17-07
17-12
18-05
18-10
19-03
19-08
20-01
20-06
20-11
21-04
21-09
22-02
22-07
22-12
23-05
23-10
-40
资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表3：11月全球PMI小幅回升图表4：9-10月我国出口价格降幅持续收窄
走势图
单位%全球美国欧元区英国日本韩国印度越南俄罗斯新加坡菲律宾
2023-1149.346.744.247.248.350.056.047.353.855.852.7
2023-1048.846.743.144.848.749.855.549.653.853.752.4
2023-0949.249.043.444.348.549.957.549.754.554.250.6
2023-0849.047.643.543.049.648.958.650.552.753.649.7
2023-0748.646.442.745.349.649.457.748.752.151.351.9
2023-0648.746.043.446.549.847.857.846.252.654.150.9
2023-0549.646.944.847.150.648.458.745.353.554.552.2
2023-0449.647.145.847.849.548.157.246.752.655.351.4
2023-0349.646.347.347.949.247.656.447.753.252.652.5
2023-0249.947.748.549.347.748.555.351.253.649.652.7
2023-0149.147.448.847.048.948.555.447.452.651.253.5
2022-1248.748.447.845.348.948.257.846.453.049.153.1
2022-1148.849.047.146.549.049.055.747.453.256.252.7
%
20 15 10 5 0
-5
-10
-15
-20
PPI同比(+2个月)出口价格:同比:美元计
2016-04
2016-10
2017-04
2017-10
2018-04
2018-10
2019-04
2019-10
2020-04
2020-10
2021-04
2021-10
2022-04
2022-10
2023-04
2023-10
资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表5：我国出口增速跟美国库存周期正相关图表6：新一轮半导体销售周期开启
% 50 40 30 20 10 0
-10
-20
1996-04
1997-07
1998-10
2000-01
2001-04
2002-07
2003-10
2005-01
2006-04
2007-07
2008-10
2010-01
2011-04
2012-07
2013-10
2015-01
2016-04
2017-07
2018-10
2020-01
2021-04
2022-07
2023-10
-30
%
中国:出口金额:当月同比（MA3，后置3月）
美国:库存总额:同比（季调，右轴） 25 20 15 10 5 0
-5
-10
-15
全球：半导体销售金额：当月同比（右轴）机电产品出口金额：当月同比（MA3）
% 60 40 20 0
-20
1995-05
1996-10
1998-03
1999-08
2001-01
2002-06
2003-11
2005-04
2006-09
2008-02
2009-07
2010-12
2012-05
2013-10
2015-03
2016-08
2018-01
2019-06
2020-11
2022-04
2023-09
-40
资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表7：最新IMF预测全球经济走势（2023年10月《世界经济展望》）