我国硫酸钾供需结构（万吨）

题 。长 远 来 看 ，开 发 境 外 钾 盐 资 源 、增 强 钾 肥 境 外 储 备 ，对 我 国 农 业 发 展 及 保 障 粮 食 安 全 具 有 重 要战 略 意 义 。

钾 肥 价 格 高 位 回 落 ，预 计2024年价 格易 涨 难 跌。2021年至2022年 上 半 年 ， 先 后 受 粮 食等大宗 商 品 价 格 上 行 、全 球 海 运 费 上 涨 、钾 肥 运 输 受 阻 等 因 素 影 响 ，全 球 钾 肥 供 应 紧 缺 ，海 内 外 钾 肥 价格 持 续 上 行 并 达 到 近 十 年 历 史 高 位 。钾 肥 价 格 大 幅 上 涨 ， 阶 段 性 抑 制 了海 内 外钾 肥 需 求 。2022年下 半 年 ，随 全 球 农 产 品 价 格 回 落 、农 需 转 弱 ，钾 肥 价 格 呈 下 滑 态 势 。2023年 上 半 年 ，钾 肥 市 场 供 应充 足 、需 求 偏 弱 ，钾 肥 价 格 进 一 步 走 低 。2023年6月6日 ，我 国2023年 度 钾 肥 大 合 同 价 格 敲 定 为307美 元/吨 ， 对 国 内 钾 肥 价 格 起 到 一 定 托 底 作 用 。23Q3以 来 ，随 我 国 秋 季 备 肥需 求 陆 续 推 进 ，国内 钾 肥 价 格 止 跌 上 行 。我 们 认 为 ，目 前 钾 肥 价 格已回 归 理 性 区 间，2024年价 格预 计 易 涨 难 跌。需 求端 ，前 期 受 钾 肥 高 价 抑 制 的 部 分 下 游 需 求 有 望 于2024年得 到修 复，同 时 随全 球 粮 食 安 全 意 识持 续增 强 ，钾 肥 需 求 有 望 逐 步 恢 复增 长态 势 。供 给 端 ，未 来 几 年产 能 仍 将 小 幅 增 长，但受 钾 肥 部 分 主 产区 地 缘 政 治 不 确 定 性 因 素延 续 影 响， 不 排 除海 内 外钾 肥 阶 段 性供 应偏 紧的 可 能。整 体 来 看 ， 预 计2024年 钾 肥 供 需 紧 平 衡 。

在 我 国 钾 盐 矿 资 源 紧 缺 、钾 肥 高 度 依 赖 进 口 ，以 及 政 府 鼓 励 开 发 境 外 钾 盐 资 源 、增 强 钾 肥 境 外储 备 的 背 景 下 ，推 荐 国 内 新 晋 钾 肥 龙 头 亚 钾 国 际（000893.SZ）。公 司 积 极 响 应 国 家“走 出 去”号 召 ，率 先 于 老 挝 甘 蒙 省 开 发 百 万 吨 级 钾 盐 矿 项 目 。 公 司 现 已 成 为 亚 洲 最 大 的 钾 肥 资 源 储 量 企 业 ， 截 至2023年6月 末 ，已 在 老 挝 拥 有263.3平 方 公 里 钾 盐 矿 ， 预 计 折 纯 氯 化 钾 储 量 超10亿 吨 ， 超 过 我 国现 有 钾 盐 资 源 储 量 。公 司 现 已 在 老 挝 建 成 投 产2个100万 吨/年 钾 肥 项 目 ，第 三 个100万 吨/年 项 目有 望 于2023年 末 建 成 投 产 ， 力 争 到2025年 建 成500万 吨/年 钾 肥 产 能 。 另 外 ， 公 司 成 立 了“非 钾事 业 部”，计 划 充 分 开 发 利 用 老 挝 钾 盐 矿 溴 、锂 、钠 、镁 、铷 、铯 等 稀 缺 伴 生 资 源 ，以 及 整 合 老 挝