全球动力电池装车量600

动力+储能双轮驱动，全球锂电出货量保持高增态势。我们认为未来5年全球锂电池基本盘仍在动力电池领域，新能源车市场景气度是最重要的影响因素。我们预计2023年/2024年/2025年中国动力电池装机量将达到382GWh/510GWh/638GWh，同比增长28%/34%/25%。全球能源转型带动储能产业高速发展，市场空间广阔，消费电池表现相对平稳。SMM预测2023年/2024年/2025年全球锂电池需求将达到1,029GWh/1,354GWh/1,715GWh，同比增速为43%/32%/27%。

磷酸铁锂唱主角。磷酸铁锂动力电池凭借成本优势已反超三元电池成为主力。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2023年10月磷酸铁锂/三元电池装车量达到26.8GWh/12.3GWh，1-10月累计达200.7GWh/93.9GWh，铁锂占比提升至68.1%。随着海外市场对磷酸铁锂接受度提高，市占率有望保持领先态势。GGII预测2023年磷酸铁锂市场份额将达到61%。