虚拟电厂产业链

德国电力市场自由度高，允许可再生能源以及聚合源荷资源参与电力市场交易。NextKraftwerke是德国最大的虚拟电厂运营商，分布式资源覆盖多个欧洲国家，可以通过面向发电侧进行能源聚合、面向电网侧进行灵活性储能供应、面向需求侧的需求响应获取收益。根据NextKraftwerke公司公告，2022年德国参与电力交易量约15TWh。

美国通常由能源零售商及Utility企业运营虚拟电厂，峰值需求广阔，政府补贴和激励推动用户参与电网调度。Tesla是美国VPP龙头，与能源零售商合作开展虚拟电厂项目，提供低价Tesla储能电池或现金激励，换取户用储能部分电力的控制权。Tesla与电网合作，管理户用储能、光伏及负荷情况，实现聚合需求侧资源。根据公司公告，2022年加州地区Tesla通过Powerwall储能系统提供电量约577MWh。

虚拟电厂产业链包括上游基础资源、中游系统平台运营商、下游电力需求方。上游基础资源主要包括可控负荷、分布式能源、储能三类，比如发电企业和储能第三方独立运营商。中游系统平台运营商通过互联网、大数据等技术整合、优化、调度、决策，增强虚拟电厂统一调控能力，可直接参与交易，代表企业包括传统电网龙头国电南瑞 （600406.SH） 、 国 网 信 通 （600131.SH） 、 许 继 集 团等 以 及 从 事 通 信 、 互 联 网 的 高 科 技 新 锐朗 新 科 技（300682.SZ）（计算机组覆盖）、国能日新（301162.SZ）（计算机组覆盖）、金智科技（002090.SZ）等。下游电力需求方包括电网公司、售电公司、大用户等，其中以国网和南网为代表的电网公司是主要买方。

我国负荷型虚拟电厂发展空间有限。中电联预测2025年我国最大用电负荷将达到16.3亿千瓦，根据政策要求，按照2025年最大用电负荷5%削峰测算，约8150万千瓦负荷参与平衡条件，假定虚拟电厂比例占比接1/3，虚拟电厂整体投资按照200元/千瓦测算，2025年负荷型虚拟电厂市场空间约54亿元。