我国复合调味品行业市场规模及增速

3.4调味品：关注行业升级趋势——高端化、复合化

最近几年调味品行业零售单价持续提升，高端化趋势明显。我们认为升级方向主要是精品化、功能化、健康化。以酱油为例，呈现出从“老抽---一般生抽---高档生抽（如鲜味酱油）、功能酱油（如蒸鱼、拌面、煲仔饭）---零添加、有机酱油”的升级趋势。

复合化成为调味品行业发展新趋势。我们认为复合化可以让年轻的家庭消费者方便快捷的烹饪美味，解决其不会做、没时间做的消费痛点；另一方面，餐饮行业需求日益增大，规范化和连锁化经营带来了对标准化复合调味料需求的快速增长。

307%

256%

205%

4% 15

3%

102%

51% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E

00% 4000

3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

18%

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

国内调味品零售单价（元/kg，左轴）增速（右轴）国内复合调味品行业市场规模（亿元，左轴）yoy（右轴）