全球数字示波器市场规模及增速

256%

205%

154%

3%

102%

51%

00%

20192020E2021E2022E2023E2024E

全球数字示波器市场规模（亿美元）

yoy（%,右轴）

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

30%

20%

20%

20%

10%

GHz

x<44≤x<1313≤x<3333≤x<6060≤x<110

资料来源：Technavio，鼎阳科技招股说明书，兴业证券经济与金融研究院整理

资料来源：普源精电公告，兴业证券经济与金融研究院整理注：x表示带宽

投资建议：三季度国内需求受到宏观环境的扰动有所放缓，但四季度已有所回暖，

叠加海外需求企稳回升，行业增速有望重回正轨。长期来看，电子测量仪器作为工业必需品，行业空间大且增速稳定，技术壁垒高，国产化率低，国内企业有望持续受益于国产替代、自主可控的大趋势。中短期来看，头部仪器厂商通过持续的高研发投入，不断迭代高端新品以巩固护城河，同时市场渠道逐渐完善，具备

强劲增长动能。建议关注：普源精电（数字示波器龙头，23E预期PE63X）、鼎

阳科技（少数全面布局通用电测仪器四大主力产品的仪器厂商，23E预期PE38X）、优利德（领先的综合性测试测量仪器仪表公司，23E预期PE25X）、坤恒顺维（无线信道仿真仪龙头，23E预期PE46X）。

公司简称 股票代码 市值

(亿元) PE-TTM 年初至今涨跌幅% 归母净利润(亿元) 市盈率

2022A 2023E 2024E 2025E 三年年化% 2023E 2024E 2025E

普源精电 688337.SH 88.8 80.4 -26.7 0.9 1.4 2.1 3.0 48.3% 62.8 42.3 29.4

鼎阳科技 688112.SH 66.1 41.5 -32.9 1.4 1.8 2.3 3.1 30.6% 37.7 28.2 21.1

优利德 688628.SH 45.6 29.1 44.2 1.2 1.8 2.4 3.2 39.6% 25.0 18.7 14.3

坤恒顺维 688283.SH 51.7 52.9 6.4 0.8 1.1 1.6 2.1 37.7% 45.5 33.3 24.4

表21、电子测量仪器板块部分标的业绩预测及估值分析（采用Wind一致预期，截至2023年11月22日）

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理