2015-2024E中国硬镜市场规模及增速

布局硬镜及耗材产品，国产替代下有望打开成长空间。我们认为，开立医疗布局外科市场有以下优势：市场空间大，仍处于快速扩容阶段。仅硬镜市场，2015-2019年，中国市场规模由39亿元增长至65亿元，年复合增长率13.8%；Frost&Sullivan预测2024年，中国硬镜市场规模为110亿元，年复合增长率11%，市场空间大且仍有较好增速；国产替代加速期。随着政策鼓励与国产产品力的完善，国产替代呈显著加速趋势；开立拥有技术优势与渠道优势。我们认为，从产品力看，开立医疗的消化内镜产品已经受到市场认可，与硬镜有一定技术相通性，技术优势鲜明；从渠道看，公司超声与消化内镜已经形成了一定院内渠道布局与市场认可度，产品完善后有望快速放量。