东南亚电商（E-commerce）GMV规模及增速（十亿美元、%）

从区域市场来看：成熟发达市场需求稳健升温，东南亚市场为蓝海。北美欧洲日本等发达国家的市场较为成熟，营商环境良好且线上渗透率仍在持续提升。今年以来当地消费信心恢复明显，也承受着通胀加剧带来的高物价困扰，因而中国跨境卖家物美价廉的产品得到了进一步追捧。同时，东南亚市场则具备广阔发展空间。近年来，随着电商基础完善和年轻消费群体崛起，东南亚电商消费整体规模不断扩大。据贝恩公司统计数据，2022年东南亚电商GMV规模1310亿美元，同比增长17%，且到2025年有望达到2110亿美元，2022-2025年CAGR达到17%。

图21：东南亚电商（E-commerce）GMV规模及增速（十亿美元、%）图22：世界多个成熟市场国家消费者信心指数于今年回升 250 200 150 100 50 0

20192020202120222025E

80%

电商市场规模（十亿美元）

增速（%）

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0% 101 100 99 98 97 96 95 94 93

OECD消费者信心指数：日本OECD消费者信心指数：欧洲OECD消费者信心指数：美国OECD消费者信心指数：韩国

资料来源：Google、Temasek、Bain&Company，国信证券经济研究所整理资料来源：经济合作与发展组织、wind、国信证券经济研究所整理