我国黄金珠宝市场CR5/CR10逐渐提升（%）

我国珠宝行业预计进入平稳增长阶段，黄金品类仍占主要份额。据欧睿统计，我国珠宝市场规模在2013年以前增速较快，2013-2022年增速处于较为明显的波动状态，9年间CAGR约4.26%。据预测，未来5年我国珠宝市场规模或将维持中低个位数增长，2022-2027年CAGR约为4.54%。分品类看，2022年黄金品类在珠宝首饰行业总体规模中占比约57%且过去十年间占比均超50%，体现了我国珠宝消费中对于兼具投资和消费属性的黄金品类的偏爱。

头部品牌逆势扩张，尾部品牌加速出清，市场集中度进一步提升。据欧睿统计，2020年我国黄金珠宝市场CR5/CR10分别为22.2%/26.3%，2022年分别提升至28.1%/34.3%，市场集中度有明显提升。我们认为主要系外部环境冲击下行业尾部品牌加速出清，同时头部品牌凭借强劲的品牌和渠道优势加速拓店、进一步扩大头部品牌优势。