2022-2028年全球硅光子芯片市场规模及下游拆分（百万美元）

国内光模块公司处在全球一线位置，光器件布局保持全球领先的地位，EML、硅光和薄膜铌酸锂芯片亦存在不断突破的可能。从投资机会上来说，市场已经对光模块板块有过充分挖掘，但担心2024年之后的需求，因此今年7月之后板块出现回调。目前来看，我们认为AI仍在快速发展，算力需求强劲，预计2024年全球800G、400G光模块需求旺盛，1.6T光模块也有望提前开始出货，此外AI应用可能爆发在即，对光模块等算力基础设施的需求也会有明显拉动，有望支撑行业景气度持续到2025年、甚至2026年，因此我们持续推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、太辰光、光库科技、仕佳光子、腾景科技等。

美国对中国先进芯片进口限制持续升级。2023年10月，美国颁布新的半导体出口限制，对芯片算力和性能密度做了更严格的规定，A100/A800、H100/H200/H800、L4、L40s均不满足出口条件。