大宗供应链市场规模及中国CR4市占率

近年来大宗供应链行业集中度提升显著，龙头企业成长空间较大。2016至2022年，我国CR4市占率由1.21%快速提升至约4.18%。未来下游制造商或愈发重视供应商的一体化服务能力，厦门象屿等能够提供贸易、物流、供应链金融等一站式服务的综合服务商，市场份额有望持续提升。相比于海外供应链龙头，我国大宗龙头企业集中度仍有进一步提升的空间。

图34：大宗供应链市场规模及中国CR4市占率图35：厦门象屿营业收入及市占率 60 50 40 30 20 10 0 2018

大宗供应链市场规模（万亿元）中国CR4市占率（右轴）

2019202020212022

7.0%

6.0%

5.0%

4.0%

3.0%

2.0%

1.0%

0.0% 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2018

厦门象屿营业收入（亿元）厦门象屿市占率（右轴）

5,381

4,628

3,602

2,724

2,340

0.91%

0.91%

0.98%

0.57%

0.67%

2019202020212022

2.0%

1.5%

1.0%

0.5%

0.0%

2023年以来，由于制造业整体景气度一般、工业增长价值增速下滑，厦门象屿等国内大宗供应链龙头企业股价有所回调。近年国内大宗供应链头部企业市占率不断提升，未来随市占率提升有较好的发展前景，建议关注行业需求反转后的布局机会。