本周规模场15kg仔猪价格上行至317元/头

猪价低位运行屠宰量趋势抬升，肥猪溢价有所收窄。据涌益咨询，截至2023年12月1日，全国生猪销售周均价回落至14.34元/公斤，周环比-0.37元/公斤。生猪出栏均重抬升至124公斤/头，周环比+0.21公斤/头，随市场大猪供给增加，150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.66元/公斤。本周规模场15kg仔猪价格上行至317元/头，体现养户对2024年5月后猪价预期偏乐观，生猪、仔猪整体供给充足下，预计仔猪价格短期上行空间有限。

国内消费疲弱强化能繁去化逻辑，重视生猪板块对冲投资机会。2023年4月以来国内整体消费表现疲弱，CPI同比、服务业商务活动指数均呈回落态势。2023年10月，我国CPI同比-0.2%，其中食品烟酒中酒类CPI同比-0.5%。2023年11月我国服务业商务活动指数回落至49.3%（月环比-0.8pct）。下游消费疲弱进一步强化能繁去化逻辑，配置生猪板块可对冲传统消费下行。展望12月，若猪价持续回落，则生猪板块去化逻辑进一步强化，若猪价旺季上涨，则生猪板块调整或再迎布局良机。2024Q1生猪养殖面临供给过剩、资金紧张及疫病高发多重压力，或迎主被动双驱加速去化，当前时点应重视生猪板块投资机会。