2022年甲泼尼龙片国内竞争格局（亿元，%）

美卓乐（甲泼尼龙片）适用于非内分泌失调症：风湿性疾病、胶原疾病、皮肤疾病、过敏性疾病、眼部疾病、呼吸道疾病、血液病、肿瘤、水肿、胃肠道疾病、神经系统和其他器官移植内分泌失调等疾病。目前辉瑞负责生产，瀚晖制药负责分销和推广，美卓乐于2018年首次被纳入《国家基药目录》。从市场空间来看：剔除掉2019-2022年间的国内外疫情影响，我们认为整体维持正增速，其中2022年市场规模达3亿元，美卓乐实现销售收入2.1亿元，同比下降17.5%，主要系辉瑞供货不足的原因。从竞争格局来看：据米内网统计，2022年美卓乐销售份额占据国内69.2%的市场份额，居于市场龙头地位。2022年美卓乐技术转移补充申请进入CDE审评，地产化后有望加速放量。

海博麦布片是公司自研产品，属于心血管类降脂化学制剂，可作为饮食控制以外的辅助治疗，可单独或与HMG-CoA还原酶抑制剂（他汀类）联合用于治疗原发性（杂合子家族性或非家族性）高胆固醇血症，可降低总胆固醇（TC）、低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）、载脂蛋白B（ApoB）水平。具体机制是通过作用于肠道和肝细胞表面的尼曼匹克 C1 样（Niemann-Pick C1-like1,NPC1L1）蛋白1受体，选择性地抑制胆固醇的吸收，从而降低小肠中的胆固醇向肝脏中的转运，使得肝脏胆固醇贮量降低，增加血液中胆固醇的清除。

参考依折麦布，后期放量可观。海博麦布片于2021年获批上市，同年12月列入医保，是国内近年来心血管领域批准的唯一1类新药，国内首个、全球第二个口服肠道胆固醇吸收抑制剂（依折麦布为全球首个肠道胆固醇吸收抑制剂）。从市场空间来看，根据米内网数据显示，2022年国内血脂调节剂市场销售规模约85.0亿元（品牌超20种）类型多样，肠道胆固醇吸收抑制剂从2016年的0.9亿元增加到2022年的12.9亿元（CAGR:55.9%），其中海博麦布2022年实现1.8亿元的销售额；从竞争格局来看，海博麦布上市一年已占据国内血脂调节剂销售市场2.2%的份额，竞争优势显著。参考同类产品依折麦布销售额，从2016年的0.9亿元增长到2022年的11.1亿元（CAGR达52.0%），增速显著，我们预计后续海博麦布市场前景广阔，有望高速增长。