中国咖啡行业市场规模2025年将超过万亿元

勃发展，公司推出JoyQ霜享系列产品。为茶饮客户开发了奶油顶、奶盖、基底乳等新产品。同时近年来植物基概念的兴起，植物奶也成为茶饮咖啡的新选择，公司推出主打健康营养低负担的开心果燕麦奶油及开心果燕麦奶，0蔗糖0胆固醇0乳糖0反式脂肪酸，含膳食纤维，符合消费者追求健康的趋势。

冷冻面团降本增效优势显著，渗透率较低行业处于高速发展期。相较于传统烘焙模式，使用冷冻面团具有节约时间和人力成本、降低设备损耗、提升门店场地利用率等多重降本增效优势。近年来冷冻面团成为烘焙产业增长较快的细分环节，但行业处于成长初期，渗透率仍较低，目前我国冷冻面团渗透率仅为10%左右。根据信公研究院，2020年我国冷冻面团市场规模约49亿元，预计2025年将达到223亿元，CAGR为35%。

行业壁垒较高，集中度有望提升。冷冻面团对初始投入、国外设备进口及安装调试、供应链建设有较高的要求，因此存在一定资金壁垒、技术壁垒、营销网络和服务壁垒。冷冻面团行业规模效应明显，规模的领先会带来更低的生产成本、更高的研发效率，未来随着规模领先企业的进一步扩张，行业集中度有望提升。

产品线齐全覆盖高中低档，主打丹麦类差异化形成竞争优势。公司冷冻面团产品线齐全，包括：丹麦系列、菠萝系列、可颂系列等，SKU高达上百种，能够满足中高低档不同客户的多种需求。同时南侨的冷冻面团主打丹麦类产品，丹麦面包属于营养成份较高、成本较贵的高级面包，制作工艺复杂，有更高的研发及生产技术门槛。另外公司冷冻面团业务的下游客户与烘焙油脂的客户，包括大型烘焙连锁品牌、小型烘焙门店、商超等，重合度较高，具备一定的协同性优势。

产能扩张支撑业务发展。2021年公司冷冻烘焙产能达到瓶颈，2022年初上海南侨冷冻面团项目正式投产，上海厂成为继天津厂后的第二座冷冻面团生产基地，冷冻面团产能翻倍，实际产能达到8393吨。同时公司将在重庆建设淡奶油、冷冻面