2021年中国软镜市场竞争格局

我国软镜诊疗渗透率提升空间和国产替代空间较大。2019年我国消化内镜诊疗量（每十万人）为2884例，与美国（每十万人6603例）、英国（每十万4425例）等发达国家存在差距，软镜诊疗渗透率有较大提升空间。此外，2021年，我国软镜市场93.0%的份额被奥林巴斯、富士、宾得三家外企占据，国产替代空间大。并且由于国产软镜厂家稀缺，国产软镜内部竞争格局良好，目前仅有澳华内镜和开立医疗在高端软镜市场有所突破。

国产高端产品持续推出，有望加速国产替代进程。2022年11月澳华内镜推出了4K清晰度的AQ-300软镜系统，配套光学放大内镜等高端镜种，对标奥巴EVIS X1，同时，2023年10月澳华内镜发布了新一期股权激励方案，公司层面归属比例100%的业绩考核目标为：24-26年收入不低于9.9亿/14亿/20亿元，24-26年净利润不低于1.2亿/1.8亿/2.7亿元（收入和净利润目标满足一个即可），业绩考核目标较高，彰显出公司业绩增长信心；

2023年9月开立医疗推出了HD-580系列医用内窥镜图像处理器，全面支持可变刚度镜体等高端镜种，市场定位高于前代产品HD-550。国产高端产品持续推出，有望加速国产替代进程，且当前奥巴EVISX1主攻大三甲医院，不是国产软镜的直接竞争对象。

我国微创手术渗透率提升空间和国产替代空间较大。观研报告网数据显示，2021年，我国微创手术渗透率为14.2%，有较大提升空间，预计驱动硬镜市场持续发展。2021年，我国硬镜市场76.0%的份额被卡尔史托斯、奥林巴斯、史赛克三家外企占据，国产替代空间较大。

迈瑞医疗和开立医疗重视硬镜业务。迈瑞医疗2017年出让了软镜业务相关股权，决定专注于以硬镜业务为核心的微创外科领域，并将其作为公司高度看好的种子业务。开立医疗2023年8月发布了新一轮股权激励计划以促进其微创外科业务（以硬镜业务为核心）发展，本次激励对象主要是公司微创外科业务团队，考核目标为：23/24/25年公司在中国大陆的微创外科业务总收入不得低于1.00/1.45/2.50亿元，彰显出公司硬镜业务发展决心。

海泰新光国内硬镜整机业务稳步推进+出口订单恢复，业绩有望重回高速增长。中国史赛克的赛镜TS88 4K荧光内窥镜系统（具有除雾功能）于23年9月在国内获批上市，海泰新光联营子公司国药新光的4K超高清内窥镜系统也于23年10月获证，同时海泰新光自主品牌的二代整机也正在申请拿证的过程中，国内硬镜业务整体推进节奏稳健。此外，美国史赛克新品1788推出后，海泰新光的出口订单预计也将恢复正常。国内外业务双轮驱动下，海泰新光业绩有望于24年重回高速增长。