2022年国内钼矿企业CR5超过60%

国内行业集中度较高，企业生产积极性较高。2017-2021年，中国钼精矿产量基本稳定在20-22万吨，2022年钼精矿产量突破24万吨，同比增长7%，其中行业前五家企业产量占比超过60%，金钼股份、洛阳钼业、鹿鸣矿业是国内钼行业主要龙头企业，产量分别占比23.3%、13.4%、13.3%。2023年，受益钼价上涨，国内钼矿生产积极性较高，2023年1-9月份国内钼精矿产量21万吨，同比增长18%。

受多重因素影响，海外增量不明显，供给约束强。南美和北美地区是海外钼矿最丰富地区，钼多存在铜等金属伴生矿中，受矿山品位下降等影响，北美、南美地区钼金属量呈下滑趋势。2022年北美地区钼产量5.08万吨，同比减少12.9%，23年上半年钼产量2.51万吨，基本和去年同期持平。南美地区受智利降水与矿山品位下降等影响，2022年钼金属产量7.56万吨，同比下降8%，2023年初受政局动荡影响，部分矿山生产受到影响，上半年钼产量3.67万吨，同比下滑3%。聚焦到矿山企业看，海外主要钼矿企业为美国自由港公司、墨西哥南方铜业、智利Codelco、加拿大泰克Antamina矿山、英国Antofagasta、英国力拓Kennecott等，2022年多矿山受品位下滑、地区干旱、疫情等因素影响产量大幅下滑，2023年前三季度部分矿山生产恢复，各产量分别为2.8万吨、1.97万吨、1.2万吨、0.55万吨、0.8万吨、0.11万吨，分别同比-2%、+1%、-20%、+20%、+23%、-52%，海外六大矿山整体减少0.1万吨，考虑到2023年无明显的扩产计划，预计未来矿山企业难有增量。