2022 年考研市场规模或超170 亿元亿元

报名人数及参培率潜在提升驱动市场规模增长。高考录取人数仍呈增长趋势，预示着高校毕业人数将维持上行。2024年度考研报名人数同比降8%至438万，但仍维持历史较高水平。根据易观数据，2022年考研市场规模达170亿元，2020-22年复合增速23%，主要驱动来自考研报名人数及参培率提升。

新东方具备大学英语和考研赛道先发优势。我们认为，新东方在大学英语及考研市场布局早，积累了丰富的教学资源和品牌认知度，具备先发优势，收入规模将持续领先，我们预计其2024财年（财年末截至2024年5月）大学/成人考试收入达10亿人民币，同比增26%。