2019年美国连锁酒店市场集中度

成熟期（20世纪90年代至今）：20世纪90年代初美国房地产崩盘后驱动酒店龙头陆续推进轻重资产分离、实现轻资产扩张，美国酒店市场迈向高连锁化率、高集中度的成熟市场。

存量竞争：从行业整体增速看，美国酒店行业进入存量市场竞争，2004-2020年美国酒店客房量由450万间增至529万间/复合增速小于1%；从阶段性增速看呈现出明显的周期性特征，2004-2008年客房量增速持续提升至3%，金融危机影响下2009-2011年客房量增速下滑至负增长，2012-2019年逐渐走出经济危机影响后增速提升至2%以上，2020年新冠疫情冲击客房量明显下滑。

高连锁化率：美国酒店市场客房规模总量近20年基本饱和，但连锁化率仍长期维持增长，1990-2016年美国酒店连锁化率由46.0%增至70.2%，2019年连锁化率突破72%后维持稳定，连锁化率持续增长的背后是美国成熟市场下连锁酒店体系对单体明显的品牌与经营优势，驱动加盟商及物业资源向连锁酒店聚集。