成品油在原油产业链的位置

（2）供给端联动：LR2、LR1成品油轮在油轮景气周期可以承运原油，但原油轮除了首航以外无法承运成品油。原油轮运价相比同等大小成品油轮溢价较高时比如2015、2008年，部分成品油轮会承运原油，进一步导致成品油轮供给下降，从而实现供给端的传导。船厂端，航运各船型共享船厂产能，集装箱及LNG高景气导致其他船型中远期供给受限，实现景气度传导。

（4）供给为航运最大的敌人，2008年，新船订单占运力比达到60%，开启了长周期下行，经历13年，当前新船订单占比仅4-5%创有数据统计以来新低