电化学工作站工作原理及下游应用
数据描述
民用PHM2021年正式投放，业绩现爆发式持续增长。公司民用PHM产品于2021年正式投放市场，依靠“传感器-采集仪器-数据采集软件-健康管理分析系统”的全链条技术，进一步加快对普通民用市场的渗透。2021-22年，上海东昊业绩迎来爆发式增长，营业收
入4363.8万元、5549.2万元，同比+159.75%、27.2%。2023H1业绩有所放缓，系民用市场下游行业需求短期减弱所致，我们认为短期需求端压力不影响长期PHM渗透率提升带来的需求扩张。
60 50 40 30 20 10 0
-10
上海东昊营业收入（百万元）上海东昊净利润（百万元）占东华测试营收比重
55.5
43.6
13.8
12.3
14.5
16.8
12.6
12.6
12.0
0.5
0.0
3.0
1.4 2017
201-18.1 2019 2020 2021 2022
2023H1
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
来源：公司年报，国金证券研究所
4.电化学工作站：五年磨一剑，打破国外技术垄断
4.1测量电特性进行分析，可用于电化学分析、腐蚀研究
电化学工作站是用来测量待测溶液电流、电位等电化学特性的仪器，主要应用有科研和化学材料领域。电化学工作站通过测量组成的电化学电池待测物溶液所产生的电特性而进行分析，本质是用于控制和检测电化学池电流和电位以及其他电化学参数变化的仪器装置，
下游应用主要是电化学分析测试、腐蚀过程分析、新能源电池性能分析等，客户集中在科研和化学材料生产企业。
图表41：电化学工作站工作原理及下游应用
来源：CNDS，材料与器件检测技术中心，东华分析官网，国金证券研究所
4.2市场空间可观，海外巨头占据国内高端市场
新能源电池行业需求旺盛。近年我国对新能源行业的投入增加，在锂电池、燃料电池、液流电池测试、储能安全测试等方面的需求逐步增加。新能源电池性能分析主要分两个方面：
1）新能源电池性能优化：①动力电池生产：主要应用于注液、烘干等工序，用于动力电池生产工艺中的阻抗测试、以及恒电压、恒电流、恒电阻、恒功率充放电测试等环节；②燃料电池生产：主要应用于如nafion膜离子电导率测试、双极板腐蚀测试、催化剂活性测试、单体燃料电池研发与测试（如I-V曲线测试、单体电池阻抗测试）及燃料电池堆动态阻抗测试等环节。