服务器产业链

北美主要云计算厂商服务全球客户，在全球建设规模庞大的数据中心，其资本开支可以视为服务器行业景气度的先行指标。2023Q2北美主要云计算厂商（亚马逊+谷歌+微软+Meta）的资本开支同比-9.4%，环比-1.3%。

全球及中国服务器数量预计稳步增长。云计算、AI等发展带动全球服务器出货量及市场规模增长。中国市场方面，中国服务器市场以X86服务器为主（2020年X86服务器在中国服务器市场占比98%），根据IDC和华经产业研究院数据，2020年中国X86服务器出货量为344万台，2021-2025年增速维持在8%以上，2025年出货量将达到525万台。

国家政策是国内服务器市场未来几年发展的重要推动力。《十四五规划》纲要提出数字经济核心产业增加值占GDP比重将从2020年的7.8%增加到2025年的10%。2021年12月到2022年2月，国家发改委等部门同意在京津冀、长三角等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。根据中国信通院数据，截至2019年年底，我国数据中心总体平均上架率为53.2%，“东数西算”工程要求集群内数据中心的平均上架率至少达65%。以上政策有望对国内服务器市场起到巨大拉动作用。