海外动力电池市场（除中国）装机情况和市占率（GWh，%）

排名 电池企业 2022M1-8 2023M1-8 同比 2022年份额 2023年份额

1 LGES 35.2 56.3 59.7% 28.3% 28.5%

2 宁德时代 25.9 54.7 111.1% 20.8% 27.7%

3 松下 22 30.4 38.4% 17.7% 15.4%

4 SKOn 18.6 21.6 16.1% 15.0% 10.9%

5 三星SDI 13.1 17.5 33.0% 10.6% 8.9%

6 比亚迪 0.6 3.3 472.7% 0.5% 1.7%

7 PPES 1.1 2.8 161.1% 0.9% 1.4%

8 远景动力 2.5 2.4 -7.3% 2.0% 1.2%

9 孚能科技 0.9 2.3 156.4% 0.7% 1.2%

10 PEVE 1.3 1.7 31.0% 1.1% 0.9%

其他 3 4.6 52.6% 2.4% 2.3%

合计 124.3 197.6 58.9% 100.0% 100.0%

资料来源：SNE，中信证券研究部注：以上数据截至2023年1-8月

碳酸锂价格下跌，电池与整车利好将会持续

锂价下行趋势下，电池成本大幅降低。2023年以来，锂价持续下行，主要体现在核心原材料碳酸锂和六氟磷酸锂。根据Wind数据，碳酸锂价格从2022年11月的超过56

万元/吨，降至2023年11月8日不足16万元/吨，降幅72.4%；六氟磷酸锂从2022年

10月的超过30万元/吨，降至2023年11月8日的不足9万元/吨，降幅超过2/3。锂价下行降低了正极材料和电解液的成本，从而对电池整体成本产生影响，考虑到国内锂电装机以磷酸铁锂为主，我们以磷酸铁锂电池为例，对2019年以来的电池成本进行了测算。

碳酸锂

六氟磷酸锂 60 50 40 30 20 10 0

资料来源：Wind，中信证券研究部

磷酸铁锂电池材料主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液、集流体等构成，原材料单耗和价格取值见下表，其中碳酸锂与六氟磷酸锂的价格按照国产现货的整年均价计算，2023年的原材料价格以2023年11月8日为基准，据Wind数据，碳酸锂均价15.65万

元/吨，六氟磷酸锂为8.95万元/吨。