明年主题投资关注“泛AI 产业链”与“华为产业链”两大技术侧线索

图46：明年主题投资关注“泛AI产业链”与“华为产业链”两大技术侧线索

数据来源：广发证券发展研究中心

泛AI产业链方面，第一，类比22年以来新能源技术迭代驱动“泛新能源”扩散，AI同样面临“泛式扩围”。2022年起新能源产业走出渗透初期，技术路径及产品“应用”（新能源汽车/光伏/风电）已基本明朗，新能源技术从“开发产品”向“升级产

品”迭代，推动“泛新能源”扩散，比如提高电机能量转换效率→需求磁性材料；智能电网→电网自动化设备；新能源车轻量化→汽车零部件。当前AI同样处于技术路径、应用端产品及使用场景基本明确、渗透率水平快速突破阶段，根据Gartner预测，26年超80%企业使用生成式AI，具备“泛化”基础，“泛式扩围”首要路径即“嫁接”AI应用于终端设备。

图47：22年以来新能源产业走出渗透初期图48：当前生成式AI渗透率有望快速突破

数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：国务院国际技术经济研究所，广发证券发展研究中心

第二，类比23年海外算力需求爆发驱动英伟达产业链，24年技术创新可能向AI+硬件领域扩散。2023年海外AI算力需求抬升，映射在英伟达产品供货加速，根据Wind数据，23H1英伟达数据中心收入占比超70%，22年仅56%，拉动国内光模块/服务器等上游供应商业绩爆发，万得英伟达产业链指数24E盈利增速抬升至历史高位。从当前海外AI巨头技术进展看，明年海外映射可能扩散至硬件领域，关注AI+硬件的创新

即AI大模型从云端转移到终端，如英特尔宣布启动“AIPC加速计划”;10月4日谷歌发布Al支持手机Pixel8系列。