芳纶工艺流程与下游产业
数据描述
图75：2008-2022年全球半导体材料市场规模图76：2008-2022年中国半导体材料市场规模 800 600 400 200 0
全球半导体材料销售额（亿美元）YOY（%）（右轴）
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-10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
-20% 150 100 50 0
中国半导体材料销售额（亿美元）YOY（%）（右轴）
40%
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-10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
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数据来源：Wind，SEMI大半导体产业网，广发证券发展研究中心
数据来源：Wind，SEMI大半导体产业网，广发证券发展研究中心
化工企业产品高端化转型。化工企业通过内生研发或者外延并购的方式切入半导体材料（电子化学品）领域，是近几年化工企业寻求转型较为常见的模式。转型成功的
企业在获得更快行业增速的同时也能得到更高的市场估值，迎来一波双击增长。在国内半导体行业快速发展的浪潮中，相关材料企业迎来国产替代的良机。我们认为部分研发实力强、切入客户层级领先、产品转型升级成功的企业有望分享半导体行
业快速发展的红利。建议关注：湿电子化学品龙头格林达；电子特气公司华特气体、
广钢气体、中船特气；半导体材料平台型公司雅克科技和彤程新材；CMP抛光垫龙头鼎龙股份以及抛光液龙头安集科技；综合型特气公司昊华科技等。
3.芳纶涂覆
优异特性使芳纶纤维需求旺盛。芳纶纤维具有优异的阻燃耐高温和高强高模特性，主要用于制作防护服、防弹衣、航天材料等，是国防军工等领域的关键基础材料。随
着个体防护装备配备标准的逐步落地和工业领域的恢复，国内芳纶需求持续增长，芳纶供应呈现紧张局面，生产厂家库存长时间保持在低位。根据泰和新材2021年年度报告，2021年全球总需求约10-11万吨，同比增长约20%。
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数据来源：泰和新材2021年年报，广发证券发展研究中心数据来源：华经情报网，广发证券发展研究中心
芳纶供给与技术被国外少数巨头垄断，国内工业化生产起步较晚，高端产品依赖进口。因涉及到敏感领域，国外发达国家长期严格封锁原料、产品等生产制造关键技
术，根据华经情报网数据，2014-2018年我国对位芳纶进口依存度在85%左右。杜邦和帝人分别于1972年、1987年实现对位芳纶产业化，长期占据芳纶市场。国内外主要差距在于间位芳纶干法纺丝技术和高端芳纶产品生产。干法纺丝纤维结构更加致密，产品质量高，但杜邦将其核心技术进行专利封锁，国产化还未成功。国产间位芳纶产品主要集中于低端的高温滤料市场，该市场竞争激烈，产品利润率低。