黄羽肉鸡商品代肉鸡出栏量已连续3年下滑

行业产能持续去化，黄鸡出栏量已连续3年下滑。2018-2019年在非洲猪瘟的催化下，黄羽肉鸡行业迎来高景气，肉鸡价格大幅上涨，养殖利润大幅增长。高额盈利驱动下，行业产能大幅扩增，祖代、父母代存栏持续增长，肉鸡供给持续增加，2019年黄羽肉鸡出栏量为49亿羽，同比+23.74%。2020年2月新冠疫情暴发，活禽销售市场大量关闭，黄羽鸡消费渠道萎缩，而黄鸡产能过剩，供大于求局面下鸡价持续下滑。2021年生猪产能恢复，猪价进入下行通道，进一步抑制禽肉对猪肉的替代效应，黄羽鸡消费受限加剧。2020-2021年黄羽鸡价格低位震荡，养殖亏损持续，行业产能去化显著。根据中国畜牧业协会数据，2022年底全国部分黄羽肉鸡祖代/父母代种鸡存栏量为248.62/2268.96万套，较2020年底下滑4.26%/7.46%。

供给偏紧叠加消费复苏，黄鸡价格景气上行。2022年11月以来，受新冠疫情冲击、猪价下跌等因素影响，黄羽鸡价格在成本线附近徘徊，养殖进入亏损状态。

根据畜牧业协会数据，2023年上半年黄羽肉鸡养殖利润平均为-0.50元/公斤，亏损时间已超6个月，行业补栏积极性大幅下降。截至2023年11月5日，全国部分后备父母代种鸡存栏854.74万套，周环比+0.34%，较年初-8.78%，全国部分在产父母代种鸡存栏1,277.03万套，周环比+0.41%，较年内高点-7.96%。当前行业父母代产能处于2019年以来的低位，对应商品代供给偏紧。2023年1-42周（1月2日-11月5日）黄羽肉鸡商品代鸡苗累计销售14.27亿羽，同比-5.84%。根据新牧网数据，11月24日土鸡/中速鸡/快大鸡出栏价分别为8.31/6.40/6.65元/斤，周环比+2.21%/+12.28%/+9.02%。展望后市，春节前消费旺季有望支撑黄羽鸡需求增长，叠加供给偏紧，黄鸡价格景气向上。建议关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份。