中国机顶盒每年出货量稳定在5000万台左右

图表16：中国机顶盒每年出货量稳定在5000万台左右图表17：2022年中国机顶盒出货中OTT占比最高

中国机顶盒每年出货量（万台）

2.70%1.20%

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000 0

2018年2019年2020年2021年2022年

18.70%

37.60%

39.80%

OTTTV机顶盒IPTV机顶盒有线机顶盒

卫星机顶盒地面机顶盒

来源：格兰研究，国金证券研究所来源：格兰研究，国金证券研究所

政策推动标清机顶盒向高清/4K机顶盒迭代，存量替代市场广阔。2022年6月21日，国家广播电视总局公布《关于进一步加快推进高清超高清电视发展的意见》，意见指出，自2022年7月1日起，直播卫星新增传输的电视频道应主要为高清超高清频道，新增机顶盒应为高清、超高清智能机顶盒，同时，有序推进直播卫星高清超高清机顶盒对标清机顶盒的替代；到2025年底，基本关停标清节目，这标志着到2025年底，市场上所有标清卫星机顶盒将被高清或4K直播型机顶盒替代，未来几年直播卫星机顶盒仍将有较大的市场需求。

家庭用户高清化率有限，存量替代广阔。随着网络智能机顶盒用户数量的增加，OTT/IPTV用户数的增长率趋于稳定，网络机顶盒的新增用户数逐渐减少，未来机顶盒芯片的国内市场增量主要来自机顶盒升级换代带来的增长。根据广电总局数据显示，截至2022年底，我国有线电视用户约2亿，三大运营商IPTV用户数超3.00亿，机顶盒存量市场合计超过5.00亿，其中有线电视用户中高清和超高清用户1.10亿户，高清化率为55%，IPTV/OTT机顶盒由于其清晰度受运营商网络解码及网速影响，预计高清化率不及传统有线电视。因此高清/超高清机顶盒仍有较大的替换空间，机顶盒市场存量替代空间广阔。

12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 201920202021

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

有线电视用户（亿户）IPTV用户高清化率（%）

7 6 5 4 3 2 1 0 2019202020212022

100%

90%

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来源：国家广播电视总局，国金证券研究所来源：工信部，国家广播电视总局，国金证券研究所

2.2智能化、高清化趋势明确，运营商招标采购逐渐恢复

机顶盒SoC芯片内部集成多个模块，设计难度较高。机顶盒SoC芯片是机顶盒的重要组成部分，主要包括数字信号的解码、处理、编码、输出等模块，以实现多种多媒体音视频信号在电视等终端产品上的呈现。机顶盒SoC芯片需要集成多种功能单元，包括处理器核心、图形处理单元、视频解码器、音频解码器、网络接口、存储控制器等。同时该芯片对解码稳定性、显示控制以及芯片功耗等都有很高要求。将这些功能单元有效集成到一个芯片中是一项复杂的任务。在解调算法实现方面，国标地面解调对多径干扰、接收门限等提出了很高的要求，产品要保证在所有复杂环境下都能达到接收效果。此外，公司的视频解码系列芯片采用CA高级安全技术，该类芯片和方案产品通过认证并实现量产时间会长达2年以上，时间成本高。