中国公立医院依托咪酯厂家市场份额（%）

存量产品集采利空出清。2018年9月以来国家已先后组织开展了8批次药品集中带量采购。目前公司主要产品已应采尽采，存量产品面临的集采风险已基本缓解。公司近年来部分精神和神经产品受集采影响降价幅度较大，但部分被集采低价品种在续标时价格有所恢复，且相关产品收入占比逐年下降，总体来看已被集采产品对公司业绩影响基本消除。

依托咪酯和咪达唑仑国产厂家数量不够国家集采门槛要求，被全国集采风险较小。对于地方集采风险，由于依托咪酯乳状注射液为恩华独家，中标后降价幅度较小，对产品利润影响不大，同时有采购量保证，销售费用降低，净利率还会提升。

公司近年上市的麻醉镇痛产品（瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、羟考酮等）属于管制类麻醉药品（红处方），纳入集采的可能性也较低。后续仅有麻醉辅助用药氟马西尼可能会被纳入集采，但因其销售量较小，即便被集采后对公司业绩影响也较小。