2021年，美国在半导体产业链全环节价值份额占比均强于欧洲

图12：2021年，美国在半导体产业链全环节价值份额占比均强于欧洲

资料来源：SIA，光大证券研究所

从政治角度看，欧盟产业政策的“碎片化”趋势，削弱了欧盟有限的政治影响力，导致各成员国陷入各自为战的境地。这也进一步放大了欧盟在产业链地位上的劣势，使得各国在与企业谈判的过程中无法把握主动权。

欧盟半导体产业链地位的缺失，在其吸引半导体产业投资的来源地上有所体现。根据半导体产业调研机构YoleGroup统计，截至2023年6月，美国所吸引的约2000亿美元半导体产业投资中，有接近60%来自美国本土公司，而欧盟所吸引的约600亿欧元半导体产业投资中，仅有约16%来自欧盟本土公司。因此，相比于美国而言，欧盟能够直接施加政治影响力的企业范围本就相对有限。

来自区域内投资占比仅16%

来自美国

来自中国台湾/韩国

来自欧盟

来自其他

资料来源：YoleIntelligence，光大证券研究所，数据截至2023年6月

在此基础上，由于欧盟为实现“财权”和“事权”的统一，将半导体产业补贴政策决定权下放至各成员国，而各成员国则必须单独与企业进行谈判，这也使得欧盟有限的政治影响力被进一步稀释，追加经济利益成为各成员国的主要筹码。以德国政府与英特尔的谈判为例，起初德国政府仅计划向英特尔提供68亿欧元资金支持。在英特尔以投资成本上升为由，推迟其半导体工厂建设，并要求德国政府追加补贴后，德国财政部长林德纳一度以财政无力承担，拒绝英特尔的要求，但德国政府最终还是被迫将补贴规模提升至100亿欧元，而这一数额实际上远高于英特尔预计将从美国《芯片法案》中获得的补贴。