数控机床的产业链

β视角：当下时点已进入金属切削机床配置窗口期。当前时点国内金属切削机床在宏观、行业和内部结构方面已经出现拐点，行业整体有望演绎β行情。2008年“四万亿”投资催化机床产业强势反弹，2011年金属切削机床产量达到历史峰值后就趋势性进入下行通道，2017-2019年我国金属切削机床产量连续3年负增长，行业开启漫长的出清过程。从行业结构来看2009、2010年两年大量资本进入行业，低端产能过大，重复建设严重，此时机床行业国企龙头，没有及时调整产品结构、淘汰低端老式机床产品，错失提升核心竞争力良机。当前，更具备竞争力和盈利能力的行业主体已完成从国企到民企的轮换，市场集中度提升趋势已经确立，行业盈利能力有望大幅改善。

五轴联动数控机床渗透率持续提升。五轴机床通过更高加工效率、更小占地面积与能耗带来经济性，对三轴机床具有一定替代性。5轴加工中心刀具在X、Y和Z轴上线性移动，并可绕X和Z轴旋转，可以从任何方向接近工件，同时进行刀具直线运动，在整个路径上都可保持最佳切削状态；三轴加工由直线进给轴X、Y、Z进行加工，切削刀具方向在沿着整个切削路径运动过程中保持不变，刀尖的切削状态不可能实时达到完美。