中国碳中和产业链全景图

上游硅料价格下跌刺激电池产能释放。光伏行业上游硅料属于技术和资金密集型产业，行业壁垒较高，在企业竞争中整体呈现寡头垄断性的竞争格局。受前期供应过剩叠加后续新增产能陆续投产，行业竞争白热化，导致2023年多晶硅料价格大幅下行，从2022年11月30.3万元/吨跌至2023年11月的6.8万元/吨。硅料价格的下行也带动了硅片价格的下调。主流品种硅片平均价格已由2023年3月7.23元/PC下跌至11月2.90元/PC。硅料、硅片价格的下跌有利于产业链中下游企业降本增效，对下游光伏电池、光伏组件相关公司的业绩起到增厚作用。同时，光伏上下游价格调整、产能的释放对光伏设备销售起到较强刺激作用。从内需来看，2023年1-9月国内累计新增光伏装机量128.94GW，同比增长145.13%。

光伏电池出口增速有所下滑。2022年全球新增光伏装机量191.45GW，同比增长35.55%，2022年全年中国新增光伏装机量占全球比例45.6%。据此测算，全球2023年新增太阳能光伏装机量有望达311GW-333GW。22年太阳能电池出口金额同比增长62.92%，同比增速创2012年以来新高。高基数影响下，2023年9月太阳能电池出口金额同比增速-10.2%，自6月以来同比增速持续为负，但是跌幅较上月收窄11.5pct。