预计2024年箱板瓦楞纸新增产能规模相较于2023

需求回暖驱动收入增速修复，原材料价格低位有助于盈利稳定。收入端，纸包行业下游主要应用于消费电子、烟酒、化妆品等领域，行业景气度与社会消费需求关联性相对较大，伴随终端消费需求的回暖，包装行业景气度有望逐步提升，带动行业收入增速修复。盈利端，原材料成本是包装行业的主要成本来源，以高端纸包装裕同科技为例，2022年其纸制品包装主营业务成本中，直接材料占比达62%，原纸为公司主要原材料，其中白卡纸采购量占近年来公司整体原纸采购量的比例最高超40%。2022年三季度以来，白卡纸价格因下游需求疲软持续走低，近期受下游需求旺季以及纸浆价格持续提涨驱动，白卡纸价格有所回升，但仍处于历史中低分位水平。考虑到白卡纸未来新增产能压力仍相对较大，预计白卡纸价格将持续于历史中低分位震荡，原材料价格的相