2020-2025 年国内汽车电子市场规模

电动化和智能化推动汽车电子市场规模增长。汽车电子细分产品主要包括动力控制系统、底盘与安全控制系统、车身电子和车载电子。燃油车时代，汽车电子的控制器以分布式的ECU为主；新能源汽车时代，E/EA向集中式发展，集成更多控制功能的域控制器出现，控制器单价得到提升。自主品牌在电动化潮流中崛起，更注重差异化竞争，汽车座舱内出现更多智能化单品，包括多联屏、HUD、流媒体后视镜、全景天幕、氛围灯、智能座椅等，推动单车汽车电子价值量上升。

相比燃油车，新能源汽车电气化程度高，单车的汽车电子成本占比更高，我国新能源汽车产业快速发展推动汽车电子市场规模快速增长，根据中商产业研究院数据，2021年我国汽车电子市场规模为8894亿元，同比增长10.01%；根据我们测算，2025年国内汽车电子市场规模有望达到11670.40亿元，2021-2025年CAGR为7.03%。

汽车电子替代空间广阔。Global Tier1包括博世、大陆、采埃孚、麦格纳、法雷奥、电装等进入国内汽车供应链比较早，它们拥有丰富的产品矩阵，产品性能和可靠性更优，因此与主机厂建立了稳固的合作关系。根据我们统计，A股28家汽车电子相关企业在2022年的总营业收入为1231.07亿元，同比增长16.38%，按照2022年国内9783亿元的汽车电子市场来看，国内汽车电子企业的份额不超过30%，具备较大的替代空间。

自主品牌在电动化浪潮中崛起，产业已经为国内汽车电子企业进行各类产品的替代创造了良好条件，我们认为主要包括以下两点：

1）自主品牌份额提升，追求供应安全更愿意给国内企业机会：过去三年汽车行业的“缺芯”情况，让国内多数主机厂意识到了自主可控的重要性，保障供应链的安全稳定才能保证自身的发展。根据乘联会数据，2022年国内自主品牌乘用车累计销售占比为47.3%，较2021年的41.2%提升6.1pct。自主品牌份额的提升，为国内汽车电子供应商带来更多机会；