铟产业链

铟属于稀散金属，具有质软、延展性好、强光投性和导电性等特点，可压成极薄的金属片，且可与许多金属形成合金，制成化合物半导体、光电子材料、特殊合金、新型功能材料以及有机金属化合物等。铟下游主要应用领域是液晶显示器和平板屏幕（ITO靶材），其余消费领域包括电子半导体、焊料及合金、光伏电池等等。

全球铟资源分布相对集中，中国储量占比26%。铟主要以伴生矿形式开采，储量在全球范围内较稀少，资源分布相对集中。根据《全球铟矿资源供需现状与我国开发利用建议》数据，2019年全球铟储量为8.4万吨，中国资源储量为2.16万吨，占全球总量26%；玻利维亚，俄罗斯，加拿大和日本资源储量较丰富，前5名合计储量占全球储量近80%。产能分布来看，中国和韩国是全球主要铟生产国家，2022年产量占比分别为59%、22%。

全球原生铟产量稳定，再生铟供给弹性有限。从产量来看，根据USGS数据，全球原生铟产量2015-2019年随着下游面板等需求不断扩张而持续增长，2020-2022年由于下游需求的下滑和新冠疫情的影响，整体铟供给小幅度下降。铟主要出自锌冶炼系统，受到锌原矿中含铟品位较低限制，原生铟供给稳定在900吨左右，再生铟供给弹性有限，2018-2021年再生铟产量有提升，近年来稳定在1000吨左右。