卫星产业收入规模及同比增速

20182019202020212022

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

卫星服务业地面设备制造业卫星制造业发射服务业卫星可持续性活动

资料来源：SIA，国元证券研究所资料来源：SIA，国元证券研究所

全球卫星新发射数量稳定增长，商业通信应用占比持续提升。根据SIA的数据，到2022年底在轨运行卫星有7316颗，其中2018年在轨卫星数量有2103颗，CAGR约为36.58%，呈高速增长态势。根据应用分，2022年在轨卫星有63%用于商业通信，该比例较2018年增长35个百分点。

8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

在轨运行卫星（颗）yoy（右）

20182019202020212022

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

商业通信卫星政府通信卫星

资料来源：SIA，国元证券研究所资料来源：SIA，国元证券研究所

1.2.1卫星制造业：载荷发挥核心作用，平台承担降本压力

卫星制造行业规模目前趋于稳定，但卫星发射数量跃增。根据SIA的数据，全球卫星制造行业规模从2018年195亿美元微降至2022年158美元，但卫星发射数量由

2018年314颗增长至2022年2325颗，CAGR近65%。主要系低地球轨道（LEO）宽带小卫星星座发射数量增长、地球静止轨道（GEO）卫星制造成本更加合理、物联网/数据算法模型（M2M）推动商业遥感卫星数量激增。