中国出海人力资源服务市场规模潜在空间较大

企业出海背景下带来海外人力资源需求，企业痛点待解决。随着全球疫情影响减弱，叠加一带一路政策驱动，中国企业积极出海扩展海外市场。据灼识咨询，预计2023年底中国境外企业年末雇佣员工总数将达到430万人，中国出海人力资源服务市场规模将达到53.3亿元。同时许多出海企业面临着供应商选择、人才获取、员工管理等问题，诸多痛点待人力资源服务商提供相应解决方案，未来出海人才服务市场空间广阔。

灵活用工带动营收规模增长，利润有所缩窄。2023年Q1-3公司实现营收71.7亿元，yoy+5.16%；

实现归母净利1.52亿元，yoy-30.25%；实现扣非归母净利1.15亿元，yoy-40.05%，毛利率和净利率分别为7.77%/2.38%，而去年同期分别为10%/4.04%。其中，Q3实现营收24.16亿元，yoy+0.20%；

实现归母净利0.54亿元，yoy-36.99%；实现扣非归母净利0.44亿元，yoy-44.11%，毛利率和净利率分别为8.04%/2.28%，去年同期为10.19%/4.45%。收入的增长主要来源于灵活用工业务的持续增长，前三季度公司整体灵活用工业务增加9.64%，灵活用工业务累计派出30.85万人次，单三季度派出10.41万人次，且随技术赋能能力提升，三季度灵活用工毛利率恢复至去年水平。但整体招聘市场与去年同期对比，市场化招聘需求仍处在比较低的水平，部分高毛利业务受市场需求影响恢复不足。