全球锂离子电池出货量情况

客户结构较为集中，宁德时代为第一大客户。2023年1-6月前五大客户为宁德时代、比亚迪、中创新航、清陶新能源、德赛电池，销售额占比分别为57.2%/29.7%/4.7%/1.5%/0.8%,前五客户合计93.9%，客户高度集中。2022年以来受大客户宁德时代和比亚迪加码产能，实施大规模产能扩充影响，对锂电制造设备需求提升，客户结构进一步集中。

锂离子电池出货量稳定，电池制造设备更新周期趋短。锂离子电池通过锂离子在正负极之间的运动来实现充放电，当前下游主要应用于动力、储能及消费电子三大领域，其中动力+储能市场为锂离子电池主要增长引擎。

根据高工锂电数据2022年全球锂离子电池出货量达920GWh，同比+69.4%，主要系随着全球“双碳”政策持续推动，新能源汽车销量增长，预计到2025年全球锂离子电池出货将达2500GWh。2022年国内全年锂电池出货658GWh，同比高增101.2%，中国为世界锂电池主要产能地区，预计到2025年国内锂电池出货量1805GWh。下游电池出货量稳步增长，公司客户又系锂电行业头部企业，下游行业景气将带动相关电池制造设备放量。

产能端，2022年国内锂电落地产能930GWh，海外新增产能为80GWh。基于海内外主要锂电池生产厂商扩产计划，预计到2025年国内锂电产能将达到2900GWh，海外新增锂电产能也将达180GWh。结合出货端和产能端看，到2025年锂电池行业仍将保持较高景气度。

产线更新+技术迭代支撑成长，当前锂电辊压设备设计使用寿命为8-10年，但随着锂电技术快速发展及辊压技术迭代，相关产品更新周期缩短至1.5-2年。同时，除设备更新换代速度加快外，许多旧产能有更新迭代需求，对原有大批产线的更换及升级改造也将成为公司未来业绩支撑之一。