中国肉毒素注射市场规模（入院价，十亿元）

✓医美入门标配+机构拓客/产品组合刚需，整体市场高增有确定性。22年中国肉毒素市场入院价规模65亿，25年126亿，CAGR25%。

✓竞争壁垒主要来自过证能力和品牌沉淀。毒麻药类药品资质（通常5-7年拿证）、品牌沉淀（保妥适和衡力品牌沉淀极强）、技术壁垒（弥散度、效果维持时间、运输条件等）

✓24年起随着新品进入，蓝海逐渐走向竞争激烈。当前4款产品，其中艾尔建+衡力预计仍占据约8-9成市场，24-25年由4款产品可能增至7-8款。

✓成长点2：未来两级分化加剧，极致性价比/高端技术流产品跑出。一类走极致性价比，e.g韩系肉毒素/国产衡力，终端百元-小千元价格带；一类走高端路线，升级维持时间/优化运输储存条件（e.g复锐代理美国Revance旗下Daxxify），终端售价或较高。