2017年-2023Q1-3国内市场厂商在交流伺服市场市占率

23Q1-3行业应收账款状况良好，存货规模基本稳定。23Q1-3行业整体应收账款421.44亿元，同比+5.93%，低于营收增速（+20.6%），行业应收账款状况良好。刨除特殊因素影响，存货规模基本稳定。23Q3工控行业存货规模528.66亿元，较年初有大幅上升，主要系正泰电器的拟出售电站增加。刨除正泰电器，23Q1-3存货规模分别为206.18/196.83/207.26亿元，整体存货规模基本稳定，Q2有一定程度的去库，Q3库存程度轻微回升。

国产工控龙头有望加速实现进口替代。中国制造业技术升级的方向是精密化、自动化和智能化，新兴行业和中小企业的自发性升级需求或为增长主力。企业自动化升级节奏加快，叠加缺芯影响下供应链安全重要性持续提升，国内企业解决方案优势显现，国内厂商替代进程加速推进。国内工控企业取得快增长，如龙头企业汇川技术在低压变频器、交流伺服市场市占率持续提升，23Q1-3分别为17.6%/27.2%，较22年分别提升1.6/4.8pct。国产工控龙头供应链优势凸显，国企客户导入进程加速，凭借技术和解决方案优势加速进口替代，市占率有望持续提升。