【英华特】预计 25 年公司全球市占率提升至 2.6%

南美市场收入（万元）南美市场收入YOY北美市场收入（万元）北美市场收入YOY 2500 2000 1500 1000 500 0 20182019202020212022

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来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所

公司海外竞争力持续提升，预计25年公司全球市占提升至2.6%。随着公司在印度等增量市场以及欧洲、南美、北美等存量市场的逐步开拓，公司全球竞争力不断提升。根据公司招股说明书，19-21年公司涡旋压缩机全球市占率从1.0%上升至1.4%，市场竞争力不断增强。随着海外销售网络的进一步完善，我们认为未来公司在海外市场有望保持较高的收入增速，全球市占率预计将稳步提升。根据公司招股说明书，18-22年全球涡旋压缩机销量CAGR为2.1%，增长较为稳健，假设23-25年全球涡旋压缩机市场销量增速保持在2.1%，我们认为公司全球市占率有望分别达到1.8%、2.1%、2.6%。

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来源：公司招股说明书，国金证券研究所

4、产品性能已接近外资水平，募投项目提升研发、盈利能力

4.1掌握涡旋压缩机核心技术，产品性能已接近外资水平

多名高管曾任职艾默生，生产研发经验丰富。公司高管团队多有海外龙头艾默生工作经验，任职岗位覆盖研发经理、设计经理、产品经理、高级销售等多种类型。艾默生是涡旋压缩机全球龙头，在涡旋压缩机领域深耕多年，生产研发经验丰富，21年全球份额高达53%。公司高管团队的任职经历有助于公司顺利推动涡旋压缩机研发、生产、销售等全业务流程。

姓名职务经历

图表48：公司高管团队多有海外龙头艾默生工作经验

陈毅敏郭华明

董事长、总经理、核心技术人员

董事、副总经理、核心技术人员

硕士学历，上海交通大学流体力学专业。2002年7月至2007年5月，于艾默生环境优化技术（苏州）研发有限公司担任研发经理。2007年5月至今任职于英华特。

硕士学历，华中科技大学机械电子专业。2005年7月至2008年10月，于艾默生环境优化技术（苏州）研发有限公司担任设计经理。2011年11月至今任职于英华特。

硕士学历，华中科技大学制冷及低温工程专业。2006年12月至2012年2月，于艾默

蒋华董事、副总经理

生环境优化技术（苏州）研发有限公司担任产品经理。2012年9月至今任职英华特。

何利董事、副总经理硕士学历，中山大学工商管理专业。2005年5月至2012年2月，于艾默生环境优化